基本面总结：
1．加拿大与欧盟宣布构建未来新型战略伙伴关系，将强化防务合作：
中新社多伦多6月24日电，布鲁塞尔消息，在比利时出席加拿大—欧盟峰会的加总理卡尼23日与欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩共同宣布，加拿大与欧盟将构建“未来新型战略伙伴关系”。加拿大与欧盟当日签署了“安全与防务伙伴关系”协议。
加欧联合声明形容双方将建立一种“全新的、雄心勃勃的全面伙伴关系”，并将启动涵盖贸易和经济安全、数字化转型、应对气候变化和环境恶化等多个领域的全面谈判，以强化合作与联系。
加官方表示，加欧“安全与防务伙伴关系”将是加拿大参与“欧洲安全行动”的第一步。这将为加拿大创造重要的国防采购和工业机遇。
加拿大将通过向欧盟派遣防务代表来加强与欧盟的防务关系。双方承诺，将扩大防务能力合作，尤其是创造加强国防工业合作的机会。双方将考虑加拿大进一步参与欧盟防务领域的“永久结构性合作”项目，以共同发展能力并提高互操作性；双方将通过加拿大与《重新武装欧洲计划/2030战备计划》的合作，加强防务采购合作。
加欧双方亦强调，北约仍然是其共同防务的基石。作为构建“未来新型战略伙伴关系”的内容，加欧双方还承诺，将共同致力于增加贸易流量并促进经济安全；加强战略领域产业和供应链合作；深化监管协调；推进教育和未来技术创新交流等。
卡尼于6月22日起访问比利时布鲁塞尔出席加欧峰会，随后他将赴荷兰海牙出席北约峰会。他曾在6月上旬宣布，加政府将增加军费投入，从而在本财年实现北约设定的各成员国军费开支应达国内生产总值（GDP）2%的目标水平。
2．加拿大5月通胀维持1.7%，核心指标放缓引发降息预期分歧
2025年5月份，加拿大年通胀率维持在1.7%，与4月持平。数据显示，汽油成本的下降帮助整体价格指数保持稳定，同时住房、食品和交通成本也出现下降趋势。
尽管存在对美国总统特朗普加征关税的担忧，包括对加拿大出口至美国的钢铁、铝和汽车产品所施加的关税，以及加拿大方面采取的反制措施可能导致物价全面上涨，但这些担忧并未在总体消费者价格指数中显现。分析认为，自4月份取消汽油税后，油价在短期内保持低位，对整体通胀构成下行压力。此外，抵押贷款成本和租金也持续走低。
根据加拿大统计局数据，5月份的月度通胀率为0.6%，略高于市场预期的0.5%。这一上升主要由旅游、住宿和能源成本的季节性上涨推动。具体来看，汽油价格继4月份同比下跌18.1%后，在5月份再次同比下降15.5%。住房成本占消费者物价指数权重的30%，5月录得同比上涨3%，低于4月份的3.4%，主要原因是抵押贷款利息成本和租金下降。
加拿大央行重点关注的核心通胀指标，即CPI调整值和CPI中值，在5月份均降至3%，刚好位于央行设定的1%至3%的目标区间上限。通胀数据成为央行7月30日利率决议的重要参考依据。如果通胀继续走弱，央行可能考虑降息。在此之前，加拿大央行还将发布4月份的GDP数据。
加拿大丰业银行资本市场经济副总裁Derek Holt指出，目前仍不适宜贸然降息，尽管7月之后降息的可能性存在，但仍需等待更多数据支持。他强调，加权中位数CPI环比增速为2.2%，年化和修整后的均值为2.8%，虽然低于上月约4.5%的峰值，但整体水平仍较高，通胀压力尚未完全消除。他认为，在面对前景不确定性时，央行仍需保持高度谨慎。
道明证券加拿大首席策略师安德鲁·凯尔文认为，央行已经明确指出，只有在通胀表现出稳定迹象并最终出现下行时，才可能启动进一步的宽松政策。他指出，如果4月或5月的GDP报告显示经济明显放缓，降息的理由将增强；反之，若经济数据优于预期，且通胀维持当前水平，则央行维持当前政策利率的可能性将上升。
货币市场的定价显示，央行在7月30日发布货币政策报告时维持政策利率在2.75%的概率约为68%。
3．特朗普表示，以色列和伊朗已同意全面停火：
当地时间6月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。
特朗普在美国东部时间23日18时2分发文称，双方停火将于大约6小时后开始，也就是美国东部时间24日零时。停火协议涉及两个12小时的停火期，伊朗将启动首个12小时停火，以色列将随后进行第二个12小时停火，24小时后，战争将正式宣布结束。
在接受美国全国广播公司NBC的电话采访时，被问及停火将持续多久，特朗普称，他认为停火是无限的，将永远持续下去。
而以色列和伊朗暂未有相关的官方表态。
据美国有线电视新闻网报道，一位未透露姓名的白宫高级官员表示，以色列同意停火的条件，是伊朗停止对以色列的袭击，而伊朗同意了这些条件。白宫方面还称，之所以能达成停火，是因为美国21日对伊朗核设施发动了打击。
伊朗外长阿拉格齐24日在社交媒体表示，截至目前，尚未达成任何关于停火或停止军事行动的“协议”。阿拉格齐称，是以色列向伊朗发动了战争，而不是伊朗向以色列发动战争。但是，只要以色列在伊朗当地时间24日凌晨4点前、也就是北京时间24日8点半前，停止对伊朗的军事行动，那么伊朗也无意在此之后继续进行反击。关于停止军事行动的最终决定将在稍晚后作出。
据以色列第12频道24日消息，以色列总理内塔尼亚胡在内阁会议结束时要求部长们不要对美国总统特朗普宣布以伊同意全面停火发表评论。以色列陆军电台24日报道称，有该媒体记者同以色列官员进行了通话，得知以色列方面确实正在接近与伊朗达成停火协议。此前，以色列第12频道23日晚报道称，以色列已向伊朗发出信息，称以方目标是“几天内”结束双方之间的军事冲突。
今日6月25日周三，市场没有加拿大方面较重要的经济数据发布，投资者需留意北京时间22：00美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会听证会中发表半年度货币政策报告证词。
经济资讯
加拿大5月通胀率维持1.7%不变，连续两月低于央行目标区间下限。汽油价格同比下跌15.5%（延续4月-18.1%趋势）及住房成本放缓（CPI住房分项从3.4%降至3%）成为主要稳定因素，食品与运输价格同步降温。核心通胀指标CPI-trim/median双双降至3%（触及目标区间上限），显示基础价格压力有所缓解。
市场对7月30日央行决策分歧显著：降息派：TD证券首席策略师Andrew Kelvin指出，若4月GDP（6月底公布）显示“经济大幅放缓”，降息可能性将升高；谨慎派：道明银行副总裁Derek Holt强调核心通胀年化值仍达2.8%且“未摆脱历史挑战”，认为7月降息为时过早。
潜在风险未消散：美国拟对加征钢铁铝关税的阴影仍存，当前CPI未充分反映贸易摩擦升级影响。货币市场押注68%概率维持现利率2.75%，数据公布后加元微升0.1%至1.3717兑美元，两年期国债收益率上涨2.4基点。央行面临两难：低通胀支持宽松，但核心指标黏性及关税不确定性要求审慎，7月决策将取决于月底GDP数据与6月通胀走向。
政治资讯
加拿大总理马克·卡尼在北约峰会前夕坦言，达成联盟新设的5%国防支出目标（含3.5%军费+1.5%国防基建）需年增1500亿加元预算，称“这是巨额支出”。尽管政府近期追加93亿军费使年度预算达620亿，但距目标仍有500亿缺口。卡尼在CNN专访中解释称，部分资金可通过“经济韧性建设及关键矿产开发”项目转化，但未承诺具体时间表。
外交部长阿南德释放妥协信号，强调加拿大作为北约创始国“将与盟友保持一致”，关键分歧在于实施时间框架。荷兰首相吕特在G7峰会施压称“2%标准已不足应对安全威胁”，前美国驻北约大使沃尔克更警告“特朗普政府将强硬追责未达标者”。
国内阻力显著：比利时总理德韦弗尔公开质疑目标可行性，加参议员彼得·博姆指出国防采购效率低下是“致命弱点”，需创造性方案填补资金缺口。峰会动态显示西方阵营内部分裂——西班牙、斯洛伐克等国强烈反对新标准，而乌克兰议题被降级（泽连斯基仅受邀出席晚宴）。卡尼政府正面临“盟友压力与财政现实”的双重考验，其最终立场将影响加拿大在北约体系中的话语权。
金融资讯
受中东停火协议提振，加拿大标普/TSX综合指数6月24日微涨0.3%收报26，686.38点，但矿业板块重挫1.8%严重制约涨幅。黄金价格下跌近2%拖累矿商股，G Mining（GMIN.TO）暴跌5.4%，SSR Mining（SSRM.TO）跌4.9%；能源板块跟跌0.3%，主因布伦特原油价格回落。科技股逆势突围，信息技术板块上涨1.6%，电商巨头Shopify（SHOP.TO）连续三日攀升，单日涨4%成为最大助推力。
市场情绪仍受地缘不确定性牵制——尽管特朗普宣布以伊停火，但双方互相指控违约：以色列承认空袭伊朗雷达站，德黑兰则驳斥违规指控。投资经理Josh Sheluk警告“新闻波动性将持续引发震荡”。宏观层面，加拿大5月通胀率持稳1.7%，核心指标回落至3%目标区间上限，为央行7月30日利率决策提供缓冲。交易员当前押注68%概率维持现利率2.75%，重点关注月底GDP数据及6月通胀走势。
国际协作方面，加拿大与欧盟在北约峰会前达成深化安全合作共识，但未披露具体金融影响。短期市场面临三重压力：资源板块波动、中东局势反复及央行政策转向节奏不明，投资者需警惕科技股单边上涨的可持续性。
地缘战事
以伊停火危机与加沙困局：美国总统特朗普于格林尼治时间24日5时宣布斡旋达成以伊停火协议，但协议生效后随即破裂。以色列空袭德黑兰附近雷达站，声称报复伊朗“违反停火”发射导弹；伊朗则否认攻击行为，反指以方持续轰炸1.5小时。特朗普在空军一号上严厉斥责以色列“严重违规”，要求其“立即停止行动”。双方民众反应迥异：德黑兰居民Reza Sharifi称“战争本不该开始”，而特拉维夫居民Arik Daimant的房屋已在前期冲突中损毁，悲叹停火“来得太迟”。
加沙人道灾难持续恶化：以伊停火协议未能缓解加沙危机。24日以色列军队在加沙中部造成至少40名巴勒斯坦人死亡，其中19人死于努赛赖特援助点枪击。62岁难民Adel Farouk绝望表示：“真主党、伊朗相继停火，唯独加沙被遗忘。”联合国近东救济工程处负责人Philippe Lazzarini谴责以色列援助管控机制是“死亡陷阱”。与此同时，以军在加沙北部散发撤离传单，预示可能发动新攻势。哈马斯方面释放谈判信号，但坚持“以军完全撤出加沙”的核心条件，与以色列解除武装的要求形成根本对立。
俄乌战事升级：同日在乌克兰东南部，俄军导弹袭击第聂伯罗地区造成17人死亡，200余人受伤（含18名儿童），多栋公寓楼及教育设施被毁。州长Serhiy Lysak称袭击造成“前所未有的破坏”。总统泽连斯基借此向北约峰会施压，呼吁加强乌国防工业支持，并切断俄武器供应链。此次袭击正值泽连斯基计划与特朗普举行场边会谈之际，而此前两周俄军已累计造成基辅等地超50名平民死亡。
技术谋攻
1．技术总结：
美国总统特朗普宣布以色列与伊朗实现停火后，市场对该地区紧张局势的担忧有所缓解，以色列与伊朗停火希望升温。美元指数在周二开盘后迎来大幅回落，反映出市场避险情绪的缓和。
此外，美联储主席鲍威尔于周二在国会听证会上表示，关税上调可能会在今年夏季开始推高通胀，而这一时期将是美联储考虑是否降息的关键阶段。面对众议院金融服务委员会共和党议员关于美联储为何未响应特朗普总统的降息呼吁的质询，鲍威尔指出，包括他本人在内的多位官员预计通胀水平将很快回升，因此当前并不是降低借贷成本的合适时机。
他明确表示，并不支持在美联储7月份的会议，或任何一次会议上提前为降息打开大门，否定了部分同僚近期的主张。鲍威尔认为，鉴于劳动力市场依然强劲，以及围绕关税政策仍存在高度不确定性，当前没有必要急于采取行动。他进一步解释称，美联储将密切观察6月和7月的数据，评估由关税推动的价格变化是否真正传导至消费者层面；如果价格上涨低于预期，美联储也会接受这种结果，并根据实际通胀情况调整政策立场。
鲍威尔表示，若通胀压力继续受到控制，美联储将在条件成熟时尽快降息。不过，由于央行在很大程度上正等待特朗普政府关税政策的最终结果，市场对美联储聚焦这一问题的动因产生质疑。面对这些疑问，鲍威尔强调，美联储的职责是控制通胀，而非对行政部门的贸易政策作出评论。只要关税政策对中短期经济产生重大影响，美联储就有责任做出应对。他提到，当前几乎所有专业预测者，包括美联储自身，均预计今年通胀将显著上升。
在递交给众议院委员会的书面证词中，鲍威尔指出，关税引发的价格上行可能只是一次性的短期现象，也可能持续时间更长并影响整体通胀表现。在此背景下，美联储的最佳做法是先观察更多经济数据，再决定是否调整政策立场。
证词公布后，市场对美联储在7月会议上立即降息的预期下降，转而押注9月和年内稍晚时期可能出现的政策宽松。鲍威尔此次发言内容与他半年度例行国会报告大体一致，也与上周美联储最新政策声明保持一致。上周会议上，政策制定者一致投票决定将基准利率维持在4.25%至4.5%之间，未暗示即将降息。同期发布的经济预测显示，美联储官员预计年内可能降息两次，每次25个基点，符合当前市场的主流预期。
周二交易时段，受市场避险情绪缓和影响，美加跟随美元指数回落，但随后晚间发布的加拿大CPI数据显示其核心通胀率在5月份降至央行目标区间上限3%，数据发布后市场降息预期的升温带动美加在触及1.3678水平后迎来显著反弹，日内最高测试1.3737水平，最低触及1.3678水平。
技术结构上看，受避险情绪缓和影响下，美加自周一交易时段冲高回落后，截止于目前仍未能对1.3780阻力区域形成有效突破。周一日线级别K线收市形成头部长引线。但受到加拿大央行降息预期的升温导致汇价在周二交易时段内出现显著反弹，日图级别K线收市同样形成脚部长引线形态，两日收市交替形成“对峙”状态，表明市场多空情绪趋于谨慎。
周线级别来看，美加汇价自中东地区爆发军事冲突以来，其在触及1.3540区域后迎来了显著的反弹，但下行结构仍保持完整。美加主要阻力区域位于（1.4016-1.3540）下行趋势中50%回撤目标1.3780水平。美加汇价若能够有效突破至该水平上方，则中期有望推动美加汇价进一步对5月11日高点1.4015区域发起挑战。
下行结构来看，美加汇价仍需跌破至2025年度低点1.3540水平下方，才有机会延续今年以来的下行趋势，向2024年2月4日的低点1.3415区域水平发起挑战。总体而言，7月9日关税窗口期结束前的谈判以及当前中东局势的最终走向，都将成为左右美加短期走势的主要因素。
2．技术指标总结：
3．交易策略解析：
美加日内关注区间：
1.3745-1.3700
昨日，美联储主席鲍威尔已向众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词。而今日22：00他还将“转战”参议院银行、住房和城市事务委员会发表类似的证词演讲，此次演讲也将成为美日短线走势的主要催化剂。
鲍威尔昨日的发言内容与他半年度例行国会报告大体一致，也与上周美联储最新政策声明保持一致。上周会议上，政策制定者一致投票决定维持当前利率不变，并未暗示即将降息。分析认为，今日鲍威尔对参议院发表的证词演讲料与周二众议院中陈诉表达一致，届时市场表现将如预期般表现温和。
日线级别来看，美加受阻于1.3745短线阻力水平，日内美加汇价仍需有效突破至该阻力上方，才有机会再次对1.3780阻力区域发起挑战，在其获得进一步突破后才有望继续上行测试1.3800整数关口。
下行结构来看，美加短线支撑位于1.3700水平，该水平为（1.3540-1.3798）短期上行趋势中38.2%回撤目标。日内美加汇价若能够跌破至该水平下方，则将有机会进一步回落测试1.3670支撑水平，而若今日鲍威尔对参议院发表的证词演讲中意外转向“鸽派”基调，将进一步对美元构成压力，有望推动美加汇价在跌破1.3670支撑水平后向1.3635区域发起挑战提供支持。
综合而言，美加短线若能够继续承压于1.3745阻力水平下方，则将有望偏向“空头对待”。如若鲍威尔在今日参议院证词陈述中未能提供对于通胀走高和经济衰退的根本性政策指引，市场仍然缺乏足够买入美元的信心。
上升：1.3745（有效突破）-1.3780-1.3800
下降：1.3700-1.3670-1.3635
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)
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责任编辑：郭建
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